Emissionsgarantier kritiseras

– Systemet med emissionsgarantier är många gånger onödigt dyrt för bolagen, samtidigt som behovet alltid ska ifrågasättas eftersom missbruk förekommer, säger Günther Mårder till E24.

Om styrelsen trots allt använder sig av garanter anser Aktiespararnas att dessa ska namnges, eventuell närståendeförhållande belysas och villkoren för garantierna redovisas före stämman. Efter emissionen ska nyttjandet av garantierna tydligt redovisas för marknaden.

Garanten ska förstås också kunna fullfölja sitt åtagande. Om en redan existerande aktieägare, som deltar i emissionen, också är garant och får/tar ersättning för detta kan problem i ett likabehandlings- och insiderperspektiv uppstå. Därför bör aktieägaren normalt avstå ifrån att vara betald garant.

Günther Mårder efterfrågar alternativ till nuvarande tillvägagångssätt som kan minska garantikostnaderna. Ett möjligt sätt, enligt Mårder, är att garanterna förbinder sig att ställa upp på en riktad emission först efter det att befintliga aktieägare getts tillfälle att teckna aktier både med stöd av företrädesrätten och med möjligheten till extra teckning subsidiärt.

– Garanterna skulle då kunna erbjudas en ännu attraktivare rabatt än i företrädesemissionen, eftersom befintliga aktieägare fått goda möjligheter att teckna sin egen andel och mer därtill innan. Vi på Aktiespararna vill se någon form av förändring för att bli av med överutnyttjandet av dyra garanter. Att som i dag betala någon för att köpa aktier på rea är absurt, säger Günther Mårder.

Kort om emissionsgaranter
När publika aktiebolag skaffar sig nytt kapital genom nyemissioner har det blivit allt vanligare att de skaffar sig garantier för att verkligen få in pengarna. Så kallade garanter ställer upp och lovar att mot betalning skjuta till pengar om inte emissionen fulltecknas.

Relaterad länk
"Absurt betala någon för att köpa aktier på rea"
(E24, 2010-07-13)